台股研究室:36種投資模型操作績效總體檢!

協助讀者提升選股實力,達成年化投報率15%以上的目標。

【KINYO】KIHP-2250 智慧溫控快煮杯0.5L

【KINYO】KIHP-2250 智慧溫控快煮杯0.5L

最強熱水支援,讓你隨時喝熱茶、煮泡麵

看更多
  • 會員好評 ★★★★★(1)
  • 2個人喜歡
  • 分類:
    中文書財經企管投資理財股票/證券
    追蹤
    ? 追蹤分類後,您會在第一時間收到分類新品通知。
  • 作者: 葉怡成 追蹤 ? 追蹤作者後,您會在第一時間收到作者新書通知。
  • 出版社: 財經傳訊 追蹤 ? 追蹤出版社後,您會在第一時間收到出版社新書通知。
  • 出版日:2020/05/28

配送方式

  • 台灣
    • 國內宅配:本島、離島
    • 到店取貨:
      金石堂門市 不限金額免運費
      7-11便利商店 ok便利商店 萊爾富便利商店 全家便利商店
  • 海外
    • 國際快遞:全球
    • 港澳店取:
      ok便利商店 順豐 7-11便利商店

內容簡介

以各種選股因子與模型回測最近12年的台灣股市,
全面檢視台股投資的方法。
協助讀者提升選股實力,達成年化投報率15%以上的目標。

本書同時也是最佳示範,告訴你如何利用資料庫進行回測。往後,在這資料被大量收集的時代,你有任何的投資想法,不用等十幾年來驗證它是否為真,你可以用過去的資料回測,得知它是否行得通。

本書清楚的告訴你,要如何分析一種投資模型的績效。而提升投資的效率,讓你獲得15%以上的年化報酬率,固然是本書的主旨。但是,作者其實也想在大數據的時代,領你進入計量分析的堂奧。

本書先分析股價淨值比、股價營收比、近四季益本比、股東權益報酬率、市場風險因子β、總市值、前期季報酬率等選股指標(因子)。再由其中的股東權益報酬率、股價淨值比、總市值、市場風險因子β、前期季報酬率等五個因子,組成單因子、雙因子、三因子、四因子、五因子的投資模型,共36種。分別計算各投資組合的年化報酬率、季超額報酬率、季系統風險、絕對勝率、相對勝率等績效指標。

此外,本書告訴你各種投資指標搭配操作方法、操作策略的投資結果,是投資台股必讀的指南。

本書特色          

立論不是出於個人經驗,而是用12年的市場數據統計而來
個人的經驗有值得參考之處,但是一個人能操作的股票有限,其實不能排除運氣的成分。某人只買本益比8倍以下的個股,同一時間,一定有很多股票符合這個條件。他選擇某支,而你選了另外一支。他大賺3倍,而你用同樣的條件來選股,只是選到的股不同,也一樣會大賺3倍?要了解某一指標是否有用,不可以基於個人經驗,而要挑出整個市場符合那個條件的個股,看平均的結果如何。

用統計方法,全面驗證台股投資指標績效
這是市場上極少數全面檢視台股投資模型的著作。本書分析幾十種選股指標的長期績效。包括五種面向(價值面、獲利面、規模面、風險面、慣性面)的單因子選股模型、多因子選股模型。計算報酬率、季超額報酬率、季系統風險、絕對勝率、相對勝率等績效指標。以後你聽到任何台股專家建議你選股的方法,讓你很心動。都可以來查查本書,看看實證的結果為何!

操作策略及操作參數列入考量
除了選股模型外,許多因素也會影響績效。本書盡可能的進行詳盡的分析。例如

‧如果你以股價淨值比為選股指標,你選最佳的前百分之十投資,和最佳的前百分之二,對投資績效有什麼影響?

‧財務指標的公布,有時間的落差,如第t季財報的數字,在t+2季才會公布,你才能據以選股。但是如果你在t+3季才買進,對投資報酬會有什麼影響?

‧不同的操作策略對績效的影響為何?做多、做空或是中立(多空同時操作),各種操作模型的績效為何?

本書讓你學會利用資料庫回測的原理,用科學的方法,建立自己的選股模型!

作者

葉怡成

目前任教於淡江大學,開設資料探勘、財務管理等課程。

【著作】
著有專書多種:
《台灣股市何種選股模型行得通?》、
《誰都學得會的最強選股公式GVI》、
《誰都學得會的算股公式》、
《工程經濟與財務管理》、 
《美股研究室》、
《用Excel做商業預測:終身受用的原理與實作》、
《資料探勘:程序與模式─ 使用Excel實作》、
《證券投資分析:使用Excel實作》、
《AI 證券投資分析:探索超額報酬  使用Excel實作》

目錄

1  導論篇
1為何需要選股模型?
1-1為何投資策略如此重要?年化報酬率15%的魔力
1-2台股簡史(1961~2020年):長期向上,但過程有劇烈起伏
1-3衡量投資績效的兩類指標:報酬與風險
1-4提升投資績效的兩個方法:選股與擇時
1-5股市歷史的教訓:在長跑中選股勝過擇時
1-6股票投資分析四構面:基本面、技術面、籌碼面、消息面
1-7為何專家選股老是行不通?偏誤、貪婪、恐懼、自私
1-8選股模型的國外實證經驗:年化報酬率15%是可能的
1-9選股模型的限制:為何不是每人都能達成回測的報酬率?
1-10恆心是投資人致富的必要條件─巴菲特的財富人生
1-11本書的架構
1-12對投資人的啟發:回測不易,但卻是唯一的方法
1-13新冠肺炎危機衝擊了我們對股市的假設?

2如何回測選股模型?
2-1選股模型的組成:因子、參數、策略
2-2選股模型的回測:偏誤
2-3選股模型的回測:處方
2-4選股模型的回測:單因子方法
2-5選股模型的回測:多因子方法
2-6選股模型的回測:分季評估
2-7選股模型的評估:如何判定一個選股模型是有效的?
2-8對投資人的啟發:回測不易,必須克服許多偏誤

3選股模型的理論基礎權益證券的兩個權益
3-1 效率市場假說─市場真的那麼有效率嗎?
3-2 成長股與價值股的本質─持有股票的兩個權益
3-3 成長股與價值股的關係─從一維觀點到二維觀點
3-4 成長股與價值股的關係─從靜態觀點到動態觀點
3-5 成長股與價值股的關係─二維動態觀點
3-6 成長股與價值股的效應
3-7 對投資人的啟發:買「賺錢公司」的「便宜股票」就對了
 
2  單因子模型
4單因子的初步篩選價值因子、獲利因子、風險因子、規模因子、慣性因子
4-1 回測的因子
4-2 價值因子的回測結果
4-3 獲利因子的回測結果
4-4 其他因子的回測結果
4-5 對投資人的啟發:7個重要的選股因子—股價淨值比、股價營收比、益本比、股東權益報酬率、系統風險係數β、總市值、前期季報酬率
 
5價值因子選股模型Ⅰ─股價淨值比
5-1 理論基礎
5-2 實證結果Ⅰ:全部股,高風險、低流動性
5-3 實證結果Ⅱ:大型股,選股成效不佳
5-4 對投資人的啟發:股價淨值比是重要但風險高的選股因子

第6章 價值因子選股模型Ⅱ─股價營收比
6-1 理論基礎
6-2 實證結果Ⅰ:全部股,高風險、低流動性
6-3 實證結果Ⅱ:大型股,選股成效不佳
6-4 對投資人的啟發:股價營收比在大型股的選股效果低

第7章 價值因子選股模型Ⅲ─益本比
7-1 理論基礎
7-2 實證結果Ⅰ:全部股,風險呈現兩端高中間低的特徵
7-3 實證結果Ⅱ:大型股,選股能力比其他價值因子佳
7-4 對投資人的啟發:益本比是帶有獲利因子色彩的價值因子

8成長因子選股模型股東權益報酬率
8-1 理論基礎
8-2 實證結果Ⅰ:全部股,低風險、高流動性
8-3 實證結果Ⅱ:大型股,選股能力遠比價值因子佳
8-4 對投資人的啟發:股東權益報酬率是良好的選股因子

9規模因子選股模型總市值
9-1 理論基礎
9-2 實證結果:有嚴重的流動性不足之問題
9-3 對投資人的啟發:微型股報酬高但流動性很差

10風險因子選股模型市場風險因子β
10-1 理論基礎
10-2 實證結果Ⅰ:全部股,低風險、低流動性
10-3 實證結果Ⅱ:大型股,選股能力不佳
10-4 對投資人的啟發:市場風險因子β越小報酬越高

11慣性因子選股模型前期季報酬率
11-1 理論基礎
11-2 實證結果Ⅰ:全部股,風險較小,抗跌
11-3 實證結果Ⅱ:大型股,慣性因子選股能力比在全部股更佳
11-4 對投資人的啟發:慣性效應在大型股表現佳

12單因子選股模型總結
12-1 理論基礎
12-2 實證結果Ⅰ:全部股,價值因子、獲利因子對提高報酬最為有效
12-3 實證結果Ⅱ:大型股,價值因子選股效果明顯降低
12-4 對投資人的啟發:選股因子各有特性
 
3  多因子模型
13雙因子選股模型的基礎綜效
13-1 理論基礎
13-2 第一類:雙類因子之雙因子模型
13-3 第二類:單類因子之雙因子模型
13-4 第三類:包含益本比之雙因子模型
13-5 價值因子與獲利因子綜效的分析與解釋
13-6 對投資人的啟發:價值因子配合獲利因子具有綜效

14雙因子選股模型的實測
14-1 理論基礎
14-2 實證結果Ⅰ:全部股,價值因子

序/導讀



作者曾在2013年出版「台灣股市何種選股模型行得通?」一書,回測期間從1997/1/1 ~ 2009/9/30,長達12.75年。該書採用線上回測(on-line),即使用一套回測軟體進行回測,缺點是其中有些假設可能有誤差,且資料中可能有來自財報重編(restate)的先視偏差(look-ahead bias)。

10年過去了,市場的投資風格或許已有所變化,因此本書重新回測了一次,回測期間從2008到2019年,長達12年。此外,這本書採用離線回測(off-line),即下載歷史資料到試算表軟體進行回測,可以克服上述問題。雖然這種方法仍可能有一些不精確,例如本書模擬回測時,使用第t季的財報來選股,是假設在第t+2季交易股票。交易價格使用第t+2季的開盤價。實際上,第一季(Q1)財報規定5/15前公布,因此並不需要到第t+2季開始才能交易股票,但這種誤差是偏保守誤差,即它可能會低估而不會高估選股的效果。

本書將上述回測實證成果編輯成下列各章(下圖):

‧單因子選股模型:第4~12章回測7種單因子模型與其總結。
‧多因子選股模型:第13~17章回測多因子模型與其總結。
‧選股模型操作參數與操作策略:第18~19章回測操作參數與操作策略的影響。
‧選股模型最佳化與可靠性:第20章優化選股模型的權重組合與操作參數,第21章分析選股模型之績效的縱向(時間軸)不確定性與橫向(投組內)不確定性。

本書的目的在於協助投資人提升IQ與EQ,以培養年化報酬率15%以上的實力。每一章的結尾都有一節簡明的「對投資人的啟發」總結選股模型的回測結果,以充實投資人的專業知識(IQ);最後以專章探討選股模型績效的縱向(時間軸)不確定性與橫向(投組內)不確定性,讓投資人徹底認識選股模型的普遍性與不確定性,進而培養出使用選股模型的信心與耐心(EQ)。


葉怡成
於淡江大學

詳細資料

詳細資料

    • 語言
    • 中文繁體
    • 裝訂
    • 紙本平裝
    • ISBN
    • 9789869876858
    • 分級
    • 普通級
    • 頁數
    • 400
    • 商品規格
    • 18開17*23cm
    • 出版地
    • 台灣
    • 適讀年齡
    • 全齡適讀
    • 注音
    • 級別

商品評價

(共1 則好評)
  • ge******************.tw 說:
    2020-10-18
    我也看過葉教授的《美股研究室》跟另一本《最強選股公式》。這本《台股研究室》指定討論台灣的,概念很詳全,我覺得喜歡,能學習因子投資模型的概念,唯一比較可惜的一個地方是回測數據只有十二年,從2008年開始,避開了2000到2008年之間的歷史,投資年化率較好看。
  • 看更多

訂購/退換貨須知

加入金石堂 LINE 官方帳號『完成綁定』,隨時掌握出貨動態:

加入金石堂LINE官方帳號『完成綁定』,隨時掌握出貨動態
金石堂LINE官方帳號綁定教學

提醒您!!
金石堂及銀行均不會請您操作ATM! 如接獲電話要求您前往ATM提款機,請不要聽從指示,以免受騙上當!

退換貨須知:

**提醒您,鑑賞期不等於試用期,退回商品須為全新狀態**

  • 依據「消費者保護法」第19條及行政院消費者保護處公告之「通訊交易解除權合理例外情事適用準則」,以下商品購買後,除商品本身有瑕疵外,將不提供7天的猶豫期:
    1. 易於腐敗、保存期限較短或解約時即將逾期。(如:生鮮食品)
    2. 依消費者要求所為之客製化給付。(客製化商品)
    3. 報紙、期刊或雜誌。(含MOOK、外文雜誌)
    4. 經消費者拆封之影音商品或電腦軟體。
    5. 非以有形媒介提供之數位內容或一經提供即為完成之線上服務,經消費者事先同意始提供。(如:電子書、電子雜誌、下載版軟體、虛擬商品…等)
    6. 已拆封之個人衛生用品。(如:內衣褲、刮鬍刀、除毛刀…等)
  • 若非上列種類商品,均享有到貨7天的猶豫期(含例假日)。
  • 辦理退換貨時,商品(組合商品恕無法接受單獨退貨)必須是您收到商品時的原始狀態(包含商品本體、配件、贈品、保證書、所有附隨資料文件及原廠內外包裝…等),請勿直接使用原廠包裝寄送,或於原廠包裝上黏貼紙張或書寫文字。
  • 退回商品若無法回復原狀,將請您負擔回復原狀所需費用,嚴重時將影響您的退貨權益。
※ 本商品不列入大咖方案累消回饋計算
預計 2024/03/30 出貨 參考庫存量:1 
金石堂門市 全家便利商店 ok便利商店 萊爾富便利商店 7-11便利商店
World wide